Las expectativas de las consultoras y entidades financieras anticipan que la inflación se mantuvo por debajo del 2% mensual durante agosto. De acuerdo con el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) dado a conocer por el Banco Central, los especialistas consultados calcularon una variación del 1,7% en el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

No obstante, este registro preliminar aguarda la confirmación oficial por parte del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), que publicará el dato definitivo.

Evolución mensual de precios

De cara a los próximos meses, el sendero inflacionario proyectado por el mercado muestra variaciones acotadas:

• Septiembre: 1,8% (leve aceleración).
• Octubre: 1,7%.
• Noviembre: 1,6%.
• Diciembre: 1,8%.

De cumplirse estas proyecciones, la inflación acumulada a lo largo de 2026 rondaría el 30%. Este escenario marca una relativa estabilidad en los precios, aunque todavía se mantiene lejos de una convergencia hacia tasas mensuales cercanas a cero.

Mercado cambiario y tasas de interés

El informe elaborado por la autoridad monetaria también recopiló las estimaciones para el tipo de cambio nominal. Para septiembre, los analistas ubicaron al dólar en torno a los $1.530, lo que representa una baja de $15,80 en comparación con el relevamiento previo. En tanto, para diciembre estimaron un valor de $1.630, implicando una variación interanual del 12,6% frente a diciembre de 2025.

En cuanto al costo del dinero, las consultoras descartaron un recorte drástico en el corto plazo:

• Septiembre: Se proyecta una tasa TAMAR de bancos privados del 24,11% nominal anual (1,4 puntos porcentuales por encima del sondeo anterior), equivalente a una tasa efectiva mensual del 1,98%.
• Diciembre: La expectativa se fijó en el 23,45% nominal anual.
• Promedio a 12 meses: Los especialistas calcularon un promedio del 24,7%.

Revisión de la actividad económica

Uno de los puntos destacados del REM fue la modificación en las perspectivas sobre el nivel de actividad. Los analistas estimaron que el PBI experimentó una contracción del 0,9% en el segundo trimestre de 2026, sufriendo una corrección negativa de 0,5 puntos porcentuales frente a la encuesta anterior.

Para la segunda mitad del año, el mercado aguarda una reversión de esta tendencia:

• Tercer trimestre: Recuperación del 1,1%.
• Cuarto trimestre: Expansión del 1,3%.

Con estos números, el PBI real de 2026 registraría un incremento del 2,1% en comparación con el promedio de 2025, aunque esta previsión muestra un recorte de 0,6 puntos porcentuales frente al cálculo previo. Por su parte, el subgrupo integrado por los diez mejores pronosticadores ubicó el crecimiento anual en el 2,2%.

Comercio exterior favorable

El sector externo presenta las proyecciones más optimistas dentro del relevamiento:

• Exportaciones: Estimadas en US$ 100.895 millones (US$ 688 millones más que en el informe pasado).
• Importaciones: Calculadas en US$ 75.861 millones (US$ 912 millones menos que en la estimación previa).
• Superávit comercial: El mercado prevé que el país cierre 2026 con un saldo positivo cercano a los US$ 25.034 millones, unos US$ 1.600 millones por encima de la expectativa anterior.

El REM correspondiente a agosto fue publicado por el BCRA el 4 de septiembre y recopila las opiniones de centros de investigación, consultoras y entidades financieras sobre el rumbo de la economía local.